《 聰明買基金：觀念篇》

資產配置 - 股債均衡是最佳鐵則

資產配置＋股債均衡運用 = 穩健報酬

• 不要重押單一市場

• 不要鍾情單一基金：建構不同區域、產業、類型，才能真正避險

• 資產＋股債

• 匯率風險要兼顧

股債配置：

• 百分百：＄全部都在股市 or ＄全部丟進債市

• 均衡：不管多、空頭，股、債各半

• 靈活：股 75% 、債 25%  or 股 25% 、債 75%

兩大法則：視投資屬性進行股債配置、長期投資＋定期檢視（最少一季）

年化報酬與標準差

• 年化報酬率（Annualized Return）：將基金在某一個期間的報酬率，轉化成以『年』為單位來計算，以便與其他投資工具做比較

• 年化標準差：將基金或風險值，轉化成以『年』為單位，以利在相同的基礎上做比較。

• 指的是績效的震盪幅度（一年或是兩年的平均價格來計算）

• 標準差愈大，表示必須承擔的風險愈大。

• 例如：平均報酬率 10 % ，標準差 20 % -->

• 預期最好的報酬率為：+ 2 倍標準差， 10% + 2*20%=0.5

• 預期最差的報酬率為：-2 倍標準差，10% - 2*20%=-0.3

因此最好與最差的差異就差了 4 倍標準差 ：   0.5 - (-0.3)=0.8  ( 4*20%=0.8 )

『長期持有』的錯誤投資方式

• 隨便買、不要賣：要選對績優基金！注意景氣循環

• 長期擁抱定期定額即可穩賺不賠：不管多頭、空頭，都有『一高』-->『多頭淨值高』、『空頭單位高』

（夏韻芬有不同的新見解...會再接下來的讀書心得中寫出）

最好的方式：景氣反轉向下，或是投資人設定的報酬率目標達到了，可以先贖回一部份資金，之後仍繼續扣款！

破解迷思及挑好基金

四大迷思：

• 誇張的報酬率：依據經濟環境，除非願意承擔高風險！15% 以上的高報酬率是有待思考的（Jeric : 此書當時之資料顯示為如此，應該以目前當下之環境情況評估之）

• 單戀一枝花，投資組合太集中：應正確的資產配置，選對基金類型、產業以及區域，做到真正的分散（風險）。

• 挑基金比選股容易：因產品愈來愈多，且跨國界、產業，不比選股容易！應特別用心做功課篩選

• 低估債市風險：如博達公司的地雷債！不可忽略債市的風險！

挑基金三大標準：

• 好的專業團隊：才能有好的績效表現

• 過去績效：雖不代表未來，但若基金人穩健的績效歷史代表其能力不差，可視為『專業團隊』選擇的標準。因此一個基金的經理人變動程度，與歷史績效需要定期注意。

• 買常勝軍，不要買冠軍、明星基金：

應打敗大盤？還是定存？

基金績效的迷失：

• 專家真能打敗大盤嗎？：依據資料統計，一年期真正能打敗大盤的不到 15% ，意思就是八成以上的專家都輸給了大盤，甚至有50%以上的投資人等了一整年都是賠錢！

• 打敗大盤就能賺錢嗎？：大盤是 - 15% ，基金是 - 10% ---> 投資人還是賠了＄；大盤若近於零，而基金為 1% ，雖然打敗大盤，但扣除成本費用後，投資人還是賠了錢！

• 定存是傻瓜嗎？：以基金無形、有形的成本費用概念，同樣 五萬塊的定存與投資，定存還是有勝過投資基金的機會和穩定。

因此：比較實際的基金績效，應該要與定存報酬比較和賽跑，並贏過他！

平衡型基金

• 設計的出發點：由基金經理人代勞，依據景氣起伏進行股、債比例的調配

• 波動性與報酬率應該是介於股票型基金與債券型基金之間。安全性比股票型高，預期報酬也能比債券型優。

• 並非一定獲利！當大空頭時期，仍然難逃慘賠命運。基金經營團隊的強弱就可以顯現出來。

• 挑選的兩大指標：

• 確認本身投資屬性：積極、價值、或是保守型

• 優先選報酬率平穩的基金：以穩健報酬為主，避開大起大落之基金。以單月最大跌幅、或是中長期績效是否平穩來觀察。

組合型基金真的穩賺嗎？

• 兩大認知：『買一支基金，等於買了一堆的基金』--> 基金中的基金

• 既使是專家也輸也有贏：還是跟整個環境及大盤有相當的關連！儘管績效贏了大盤，仍然有可能因為費用或獲利不高而賠錢！

• 也有積極與保守之分：因股、債配置的不同仍然可以分為積極、保守及平衡三種。

• 四大挑選重點：

• 避開自買自家子基金的組合基金

• 優先選擇資深經理人：比較多家，慎選團隊

• 降低所有的費用：因為有被剝兩次皮（基金的費用），儘可能問清楚及選擇降至最低！

• 留意基金規模開放贖回後是否大幅縮水：規模因被大量贖回後縮小，基金經理人操作難度增加和子基金選擇變少，也會影響績效！

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